文/广州日报全媒体记者林晓丽

　　6月14日，人民银行发布2024年5月金融统计数据报告。数据显示，当月新增人民币贷款9500亿元，社会融资规模增量2.06万亿元，均较去年同期有所减少。5月末，广义货币（M2）同比增速7.0%，狭义货币（M1）同比下降4.2%。

　　市场分析人士认为，当前在主动“挤水分”的基调下，新增信贷和货币供应量数据表面上虽然增量不大，但在排除虚增部分后，金融数据更实、效率更高。总体看，金融支持实体经济质效提升。

　　前五个月人民币贷款增加超11万亿元

　　今年前五个月，社会融资规模增量累计为14.8万亿元，比上年同期少2.52万亿元；5月末，社会融资规模同比增长8.4%，依然明显高于名义经济增速，反映出金融对实体经济的支持力度保持稳固。

　　今年前五个月，人民币各项贷款增加11.14万亿元，为历史同期较高水平。

　　不过，5月单月人民币贷款增加9500亿元，同比少增4100亿元，环比多增2200亿元。

　　民生银行首席经济学家温彬认为，当前，禁止手工补息和资金空转套利，企业信贷还款和不续作增多；此外，部分企业加大发债力度替换贷款和年中票据融资面临集中到期压力，也对5月新增信贷造成扰动。但5月新增信贷环比多增，同比虽有所减少但信贷质效更高。

　　另有业内人士表示，当前央行盘活存量金融资源，着力提升资金使用效率。客观上，这影响货币增速有所放缓，但这并不意味着要收紧信贷。

　　存款方面，前五个月人民币存款增加9万亿元。其中，住户存款增加7.13万亿元，非金融企业存款减少2.45万亿元，财政性存款增加5759亿元，非银行业金融机构存款增加2.39万亿元。

　　多因素扰动 M1、M2增速放缓

　　从5月数据看，M1、M2增速进一步放缓，其中M2余额同比增长7%，M1余额同比下降4.2%，后者已连续第二个月下降，引发市场进一步关注。

　　对此，温彬分析认为，5月以来，叫停存款“手工补息”的影响仍在发酵，除居民存款在价差优势下继续向非银存款转移外，部分对公存款也有脱媒倾向。伴随增量信用扩张从表内转向表外，对应的货币派生节奏趋缓，M2增长延续承压；5月政府债发行提速和集中税收缴款推升财政存款，也对M2有所拖累。同时，随着协定、通知等对公“类活期”存款付息率出现明显下行，银行体系资产负债表虚增部分正逐步压降，这一过程也对M1增长形成较大扰动。

　　“而部分资金从存款分流到理财后，虽不再纳入M2统计，但实体经济的资金供给没有出现根本性改变，且当前‘挤水分’的效应也使得金融对实体经济的支持更实、效率更高。”温彬如此表示。